操盘手周记：A股降息降淮又加大财政政策力度

由于中国七月出口进口双双下滑逾8%，中国人行已采取行动，8月11和12日，连续两天降低人民币对美元汇率中间价，累计跌幅达到 2.8%，促进人民币贬值拉动中国投资及贸易出口增长。IMF（国际货币基金组织）预计2015年中国GDP增速7%左右的目标可以实现。从需求面来看，支持经济企稳回升的有如下几个具体因素：第一，稳增长政策在下半年将体现出积极效果。央行的模型估算表明，财政和货币政策的调整在6-9个月的时滞之后其拉动增长的效果会达到峰值。第二，商品房价格和销售从今年4、5月份开始企稳回升。第三，地方债置换和发行基本解决了地方在建基础设施项目的再融资问题。

【操作策略激荡】

（１）、股市利多：证金喊话若干年内不会退出A股市场，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

（２）、股市利多：22省区市国企改革方案有望近期推出透露多重信号。投资主体多元化有多种实现方式，包括引入战略投资者、推进企业改制上市、探索员工持股、吸引股权投资基金入股、引导社会资本进入公共专案等。

（３）、招商证券认为，短期看，推进“一带一路”战略和参与国际竞争是目前央企并购重组的主要推手，输出型、外向型的央企合并重组可能性较大。从这个角度看，船舶、航运、通讯、建筑行业整合必要性较高。从长期规律来看，行业在进入成熟期后，整合重组是必然现象，发达国家成熟行业集中度都比较高，每个行业最后基本只剩一家或两家巨头。

(图档来源：XQ全球赢家，以上部分资料参考网路新闻与国外券商报告)

（作者：谢晨彦）

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