操盘手周记：沪深股市短期风险逐渐消除

沪深股市短期风险逐渐消除

陆股在近来止跌回稳，持续量缩整理，显见中国国家队救市成功，将盘势维持在一定水位，使其不致崩跌。从消息面看，有三大利多消息：

1、上证50ETF期权合约于８月７日盘中突然停牌。由此看来，可避免投资人作空上证ETF期权；

2、中国证券金融公司目前寻求拥有总量高达5万亿元人民币的资金储备，以求必要时支援股市，相当于2014年GDP资料的10%；

3、国务院：开展“互联网+”现代农业行动。加强农业科技自主创新，加快发展农业资讯化。

另外，在中国政府力行的去杠杆化下，两融余额急缩近万亿元筹码将趋于稳定。随著市场回调所带来的杠杆资金撤离，此前疯狂上涨造成的泡沫压缩之后，两融市场逐步形成理性融资的新格局。杠杆牛市只是阶段性修正，当前的规范有利于未来数年两融业务的再次持续攀升。7月初，IPO再度暂停，而在当前A股二次探底基本宣告结束之时，市场对于IPO重启以及注册制的推出给予极大地关注。短期风险的逐渐消除，市场机制将慢慢得到恢复。

操作策略激荡

（１）、经济利空：中国7月出口同比下降8.3%，预期下降1.5%，6月为增长2.8%。出口增速下滑主要拖累来自美元走强带动人民币实际有效汇率升值，尤其是对欧、日出口受汇率拖累明显。出口低迷，下半年需要对冲金融业萎缩的压力还是只能靠基础建设和宽松的货币政策将持续。

（２）、证监会连放大招限制做空A股酝酿新动向：沪深交易所修订了融资融券交易实施细则，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一个交易日起方可偿还相关融券负债，这意味著融券“卖出+还券”的交易闭环从此前的“T+0”变为“T+1”。 管理层“打击恶意做空”“查处集中抛售股票”也终于有了结果。截至目前，沪深两市共计43个帐户遭到监管，其中，38个帐户因存在严重异常交易行为受到交易限制，有的被暂停三个月。具有程式交易特徵的帐户成为证监会的重点查处对象。

（３）、李克强：“互联网+”发展应让消费者和大众选择。李克强在《政府工作报告》中首次提出制定“互联网＋”行动计画，其中就包括促进互联网金融健康发展。

（４）、汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，猪肉价格飙升带动食品通胀升至2.7%，是CPI略微走高主因。非食品通胀微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品价格再度走低加之中国需求不足，PPI降幅扩大至-5.4，为09年底以来最低。当前通缩形势依旧严峻。猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。

(以上部分资料参考网路新闻与国外券商报告)

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