CCI商品通道指针

CCI商品通道指针(Commodity Channel Index)，由美国股市分析师唐纳·兰伯特(Donald Lambert)于1980年在期货商品杂志(Commodities magazine)中发表，市场上又有人称之为般若指标或顺势指标。起初仅使用在商品期货市场，但由于CCI除了可以判别趋势是否发生，还可以准确地显现极端走势的反转，所以近年来也被广泛地运用在股票市场。

虽然计算过程稍嫌繁复，但其实CCI的原理相当简单，它是利用现在价格和平均价格间的差距，与期间内价格标准偏差的比值，来显现价格的变动状况是否合乎常态，在概念上类似于乖离率的原理。

表达式:

MA(Tp) = n根Tp的简单平均

σ(Tp) = n根Tp的标准偏差

n为参数值

有别于其他技术指标只以收盘价为取样值，为了能让K棒内的价格变动也纳入取样，CCI将最高价和最低价和收盘价三者平均，计算出所谓的典型价格Tp，然后再以典型价格和期间内平均典型价格间的差距，除以0.015倍的Tp标准偏差。其中1.5%是原创者兰伯特为了让CCI的指标值，在正常的价格波动中，得以维持在+100~-100的区间内行进而设定的系数，如此才能让CCI显现出狭幅震荡和异常波动的区分标准。

模块应用:

从表达式中我们可以得知CCI的主要构成因子为TP和TP的平均值。在价格变化幅度不大的状况下，典型价格与其平均值的差距系属微小，此差距与标准偏差的比值(及CCI指标值)便会维持在+/-100的区间内；一旦TP和平均值的差距与标准偏差的比值扩大到某个程度，CCI指标值便会突破+100或-100，则表示价格的变动率正在扩增，并朝同一方向发展，而1.5%的TP标准偏差只是一个基准比值，在功能上类似过滤的效果，使CCI指标的表现更加稳定。

在MultiCharts平台中内建有TP指标(Typical Price)，读者们可以把它与CCI同时挂载于作业画面之上，这样对于CCI的运作原理能有更清晰的轮廓。

从这个结构中，我们可以推论出影响CCI指标表现的因素分别为参数、标准偏差系数，以及常态区间的宽度。一般的报价机或程序交易系统的参数默认值通常为14，与其他技术指标一样，参数值设得愈长，能得到相对稳定的表现，除了可以避免因为过于敏感而产生噪声，还可拥有较佳的波段涵盖效果，但反应较为迟钝；参数值愈短，指标的表现虽然相对灵敏，可以获致较佳的点位，但也因而产生许多无效讯号。

另外，由于CCI与一般的摆荡指标最大的不同在于它的运行范围并未设限，因此可以在+∞到－∞之间行进。扩大参数会让指标值朝同方向发展的程度加剧，虽然会影响修正的速度，但对波段走势中所产生的小幅回调或反弹，却也形成有效果的过滤功能。

在Power Languge编译程序中，标准偏差系数并不开放供使用者调整，有需要的朋友可以透过CCI函数(Function)来修改，将该系数改设为参数值。

标准偏差系数是兰伯特为了让CCI指标值能够在大多数时候，维持在常态区间(+100~-100)之间行进，基本观念与常态分配的68、95、99.7法则类似，1.5%的运算系数据说可涵盖70%~80%的区间价格变动。因此，将该系数调高，就等于将滤网的条件限缩得更严格，形成分母扩大的效果，CCI将变得不容易突破常态区间，虽然相对稳定，但反应较为迟钝；若系数降低，指标值会变得更容易突破常态区间，可形成更敏感的反应效果。

至于常态区间的界限设置，原始的设计理念是以TP与其平均值的距离是否大于1.5%TP标准偏差来做判断，亦即两者的比值是否大于一倍作为基准，使用者同样可以依需求来调整常态区的界限范围。

判断基准:

1.CCI指针维持在常态区内行进，则TP与其均值的差距必然小于或等于1.5%标准偏差，表示价格变动幅度仍在近期幅度之内，可推定为狭幅震荡市况。

2.当CCI自常态区突破界限后，表示走势可能朝同方向发动。突破常态区上限为买进讯号；跌破常态区下限，则为卖出讯号。

3.指针值突破常态区后，又返回常态区，代表走势倾向于休止、甚或反转，可采平仓或降低部位的动作来因应。

总结:

1. CCI指标可明确显现狭幅震荡与明显波段的走势。对于程序交易的初学者，可省去营造盘整期过滤效果的障碍与困扰。

2.对于CCI因其原理特性，而发生在常态区外长期停留的情况，在应用上宜以KD slow高低档钝化的性质视之，这代表着波段走势的持续。

3.此技术指针之设计理念融合价格变动率、乖离与区间分配等概念，各个因子的参数设定之影响层面较为复杂，在使用上应避免陷入优化的迷思中。

（作者：陈宥任）

#技术指标 #陈宥任