可乐与葡萄——期权教学

在期权市场我们用可乐来表示看涨期权，用葡萄来表示看跌期权；所以可以说call=可乐，put=葡萄。为何会有这样的说法？听说是早期期权刚进来台湾的时候，业内的前辈为了让投资人快速了解期权这个复杂的商品，所用的一个简单用法。因为可乐发音很像call，刚好可乐的气泡往上跑，跟行情的看法一致；put发音很像葡萄，葡萄成熟之后往下掉，也是跟市场成熟后会反转的概念一致。

本周要进入简单的策略运用，先跟大家建立一致的共识，从图来看，当我们认为行情后续仍然会涨，而且会大涨突破前波高点，就BUY CALL，因为行情不但会涨而且会大涨；若是我们觉得行情会涨，但是前波高点压力很大，不易突破，那就是涨不动，因此SELL CALL。

当我们认为行情后续仍然会跌，而且会大跌突破前波低点，就BUY PUT，因为行情不但会跌而且会大跌；若是我们觉得行情会跌，但是前波低点支撑很强，不易跌破，那就是跌不动，因此SELL PUT。

BUY CALL：买是正号，CALL也是正号，所以++得+，看多。

SELL CALL：卖是负号，CALL是正号，所以-+得-，看空。

BUY PUT：买是正号，PUT是负号，所以-+得-，看空。

SELL PUT：卖是负号，PUT也是负号，所以--得+，看多。

由于期权的走势属于非线性，不像股票或是期货，都属于线性的走势，加上期权又有时间价值消失的特性，这部分也是股票或期货所没有的，所以在交易期权的时候，必须决定是要赚取时间价值、波动，或是方向(股票或期货就是单纯赚取涨或跌的方向报酬)，当然没有策略能够同时三个都赚。有了上述简单的观念，我们下周再来谈谈如何来运用期权的上述三个特性，以及如何将BUY CALL、SELL CALL、BUY PUT、SELL PUT四组基本策略组合运用进行交易。

(本教室由Dr.谢晨彦主讲)

#谢晨彦 #操作心法